A股有一个奇葩的存在，那就是股价涨多了，需要停牌核查，可是股价跌得面目全非，却不需要停牌核查，就是股指连续下跌，媒体专家也是认为短期调整不改变中期向好，或者是股市运行依然有韧性，问题是这个韧性数年了，指数还是那个指数。
因此市场有一种声音认为监管管涨不管跌。
风险是涨出来的，这是很有道理的，毕竟上市公司股价短期**，估值水平也就短期的飙升，可能导致股价严重偏离基本面，投资者出现非理性炒作，需要通过停牌核查，给投资者狂热情绪降一降温度，让投资者冷静下来重新思考自己 投资是不是理性，从监管角度看，非常有必要，这是为投资者着想，为了保护投资者利益。
但有的时候，也会被市场质疑，监管有点多此一举，与市场化监管不相符合。
单纯从天鹅股份上涨看，是有巨大风险，在于估值很高，市盈率达到230.7倍，天鹅股份虽然有供销社概念，但与供销社业务并不大，天鹅股份与山东省供销社控制下的企业近年来发生的业务往来均为房屋租赁或房屋承租业务，占公司营业收入或营业成本的比例较小2019年、2020年、2021年发生的房屋租赁交易确认的收入占当年营业收入的比例分别为0.35% 、0.36%、0.21%。
从某种程度上看，天鹅股份停牌核查，具有**意义，并非多此一举，避免投资者盲目跟风带来投资损失。这种股票如果没有潜藏巨大利好，未来股价调整空间也是很大的。
一边是天鹅股份股价异常上涨遭遇停牌核查，另一边是沪深股市连续调整，上证综指已经再度逼近3000点，科创板已经跌破1000点基准点位，不少公司股价腰斩，甚至与高点相比只剩下两三成，投资者损失惨重，很多公私募基金管理人迫于净值大跌，不得不出面向投资者致歉，管理层**观点是“影响资本市场运行的基本面因素将显著改善，我国资本市场总体将保持稳中向好的态势”，纵观媒体专家主流观点是沪深股市对外资吸引力不减或者是对外资有着巨大吸引力，股市运行趋势向好不变，股市韧性十足，跨年声音高涨，但都没有改变最近沪深股市连续下跌的事实，从成交量看，投资者情绪**低迷，交投清淡，周五大约是5900亿元，不到6000亿元，很少有对股市持续下跌做出深刻的检讨，下跌就是不断唱多，股市短期调整不改变中长期向好的论调。
媒体喊多，不排除管理层授意媒体释放积极信号，以此提振市场信心，实际上是管跌的，问题是效果不佳，在于部分媒体的观点很空洞，部分专家观点不客观，总是老调重弹，难以得到投资者普遍认可。
实际上股市下跌，并非管理层不着急，而是非常的无奈，某些东西监管也是无能为力的，周五沪深交易所就通过减少收费释放利好，显然这是监管的一种统筹安排，股市下跌，管理层不可能停止交易，交易是股市的生命力。单个公司出现投资风险，可以通过停牌核查来完成，但指数出现系统性调整下跌，是不可能停牌交易 的。
所以市场也就有了一种说法，股市只管涨，不管跌，这是很尴尬的，虽然管理层不存在对指数涨跌负责的义务，但是A股下跌，与成熟**股市不同，很多时候是因为投资者对过度融资 一种无声抗议，还是没有改变政策市的本质。既然上涨需要停牌核查，股市连续调整也需要释放政策暖意，让投资者感到股市有希望。
