周四，加密市场小幅反弹，比特币从凌晨 68,855 美元的日内低点一路攀升，下午触及 71,635 美元的高点，但此后回落，并在周五主要期权到期之前稳定在 70,000 美元左右。
山寨币方面，狗狗币 (DOGE) 飙升近 20%，目前交易价格自 2021 年 12 月 14 日以来**突破 0.22 美元，比特币现金 (BCH) 在 4 月 4 日预期减半事件之前上涨了 13%。
美股也走高，标准普尔 500 指数尾盘上涨，投资者关注明天的个人消费支出（PCE）报告，虽然预计通胀将小幅上升，但由于美国市场因**受难日休市，对股市的影响将被延迟。 截至收盘，标普指数和道琼斯指数分别上涨 0.11% 和 0.12%，纳指下跌 0.12%。
周五 08:00 UTC，加密期权交易所 Deribit 价值 152 亿美元的季度合约将到期交割，比特币期权为 95 亿美元，占待结算名义未平仓合约总额的 62%，剩余为以太坊期权。
Deribit 数据显示，此次 150 亿美元的到期是该交易所历史上规模**的一次，到期将**比特币和以太币各期限名义未平仓合约总额的 40% 和 43%。
名义未平仓合约是指给定时间活跃合约数量的美元价值。在 Deribit 上，一份期权合约代表 1 个 BTC 和 1 个 ETH。该交易所占据全球加密期权市场 85% 以上的份额。看涨期权是一种金融合约，赋予买方在以后以预设价格购买标的资产的权利，但没有义务。看跌期权赋予出售权。
Deribit **商务官 Luuk Strijers 表示，大量期权将在价内期权 (ITM) 到期，这可能会给市场带来上行压力或波动。
到期价内看涨期权 (ITM) 的执行价格低于标的资产的现行市场利率。到期时，ITM 看涨期权赋予购买者以执行价格（低于现货市场价格）购买 1 BTC 的权利，从而产生利润。到期价内看跌期权的执行价格高于标的资产的现行市场利率。
按照约 70,000 美元的市场价格计算，价值 39 亿美元的比特币期权将在价内到期，这占待结算季度未平仓合约总额 95 亿美元的 41%。同样，ETH 季度未平仓合约总额 57 亿美元中的 15% 将在价内到期。
Strijers 解释称：「这些水平比平时要高，这也可以从较低的**痛点水平中看出，原因当然是最近的价格上涨。较高水平的 ITM 到期可能会导致潜在的上行压力或波动」。
BTC 和 ETH 每季度到期的**痛点分别是 50,000 美元和 2,600 美元。**痛点是期权买家损失最多的钱。该理论认为，期权卖方（卖方），通常是资金供应充足的机构或交易者，希望将价格固定在**痛点附近，以给期权买方造成**损失。
在上一次牛市期间，比特币和以太坊一直朝着各自**痛点的方向回调，但在到期后又恢复了涨势。
Strijers 表示，类似的动力可能也在发挥作用，他说：「随着到期**了位置较低的**痛点，市场可能会面临上行压力。」
多伦多加密货币平台 FRNT Financial **分销主管 David Brickell 表示，交易商或做市商的对冲活动可能会加剧波动性。
David Brickell 在一份报告中称：「然而，**的影响来自于做市商在活动中的 Gamma 头寸。交易商做空约 5,000 万美元的 Gamma，其中大部分集中在 70,000 美元左右的行使价。随着到期日的临近，Gamma 头寸会变得更大，强制对冲将加剧 70,000 美元左右的波动性，从而在该水平的两侧带来一些剧烈的波动。」
Gamma 衡量 Delta 的变动，衡量期权对标的资产价格变化的敏感度。换句话说，Gamma 显示了做市商在价格变动时为保持净敞口中性而需要做的 Delta 对冲量。做市商必须保持市场中性的敞口，同时在订单簿中创造流动性并从买卖价差中获利。
当做市商做空 Gamma 或持有空头期权头寸时，他们会高买低卖以对冲账簿，从而引发市场震荡。
部分交易员警告称，如果比特币在未来几天跌破 69,000 美元的水平，整个市场将进一步回调。
FxPro **市场分析师 Alex Kuptsikevich 在一份报告中表示：「交易员的短期关注点将是看看比特币是否能够重新测试周二接近 6.95 万美元的日内低点。跌破该水平可能预示着更**的调整」。
加密分析师 Bruce Powers 认为，过去四天，比特币一直在 78.6% 斐波那契回撤位的阻力位附近受到冲击，面临 71,790 点阻力，过去几天交易一直保持在 20 日均线上方。上升趋势保持不变，但 RSI 的看跌背离表明回调可能还会进一步进行。突破本周高点 71,290 点的决定性反弹将引发上涨趋势的看涨延续，初步新高目标位于 77,660 点左右，该目标位由两个斐波那契水平确定。
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