**债券发行的一种方式
公募债券股票等金融工具发行的一种方式。借款人先与**性大银行或证券公司联系，初步确定债券发行条件，选定牵头银行，然后组成银行集团或证券公司向投资者推销。债券可在公开市场**通、买卖。债券发行时，借款人必须提供有关自身的材料。公募和私募的区别在欧洲并不明显，只求方便，但在美国和日本，区别极为严格。公募时，在美国必须根据1933年法规向证券交易委员会呈报登记，在日本必须根据证券交易法提交有价证券呈报书。债券发行后，每逢统计年度，还需提交该证券报告书，以便向一般投资人提供有关有价证券情报，保护投资人的利益
全球**公募基金Vanguard集团
Vanguard美国公司基于其“股东就是基金持有人”的独特股权架构，用其基金直销模式砍掉了经纪人和交易商等环节，销售成本大幅**，因此其公司定位是“低成本投资领导者”。根据其官网的宣传，它在美国的平均费率仅为0.1%，仅为行业平均水平的大约1/6，行业平均是0.57%。
REITs，全称Real Estate Investment Trusts，即不动产投资信托基金。
发展情况
REITs最早产生于美国20世纪60年代初,由美国国会创立，意在使中小投资者能以较低门槛参与不动产市场，获得不动产市场交易、租金与增值所带来的收益。已有 40多个**（地区）发行了该类产品，其投资领域由最初的房地产拓宽到酒店商场、工业地产、基础设施等等，已成为专门投资不动产的成熟金融产品。在亚洲，最早出现REITs的**是日本，由于日本的房地产公司众多，所以该市场在日本规模很大。
8月7日，证监会正式发布《公开募集基础设施证券投资基金（指引）》，自公布之日起施行。意味着**正式借鉴国外市场的公募REITs，启动具有**特色的“基础设施基金”的发展。
取自**证监会官网
运作模式
基础设施基金需同时符合下列特征：
（1）80%以上基金资产投资于基础设施资产支持证券，并持有其**份额；基金通过基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司**股权；
（2）基金通过资产支持证券和项目公司等特殊目的载体取得基础设施项目**所有权或经营权利；
（3）基金管理人主动运营管理基础设施项目，以获取基础设施项目租金、收费等稳定现金流为主要目的；
（4）采取封闭式运作，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的 90%。
信息披露透明制
（1）份额发售环节，基金招募说明书应**披露基础设施基金整体架构及持有特殊目的载体情况，项目基本信息、财务状况、经营业绩分析、现金流测算分析、运营未来展望，原始权益人情况等，并载明基础设施项目最近 3 年及一期的财务报告及审计报告（如无法提供应说明理由并提供基础设施项目财务状况和运营情况）、基金可供分配金额测算报告、尽职调查报告、评估报告等。
（2）基金运作环节加强重大事项临时披露，发生金额超过基金净资产 10%以上的交易或损失、对外借入款项、项目现金流或产生现金流能力发生重大变化、项目购入或者出售等重大事项时，应当及时进行临时信息披露。
（3）年度报告等基金定期报告披露基础设施项目运营情况、财务情况、现金流情况等，对外借入款项及使用情况，相关主体履职及费用收取情况，报告期内项目购入或者出售情况等。
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