日元对美元汇率交易价22日跌至1美元兑换154.85日元，刷新34年来**纪录，持续接近业内人眼中155这一“危险”阈值。日本财务大臣铃木俊一23日表示，“将不排除**选项”应对。日本媒体解读，他在暗示政府将不惜干预汇市以阻止日元进一步贬值。 作为避险货币的日元近来为何大幅贬值？大幅贬值会造成什么影响？日元还要跌多久？新华社记者为您解局——
高度关联美联储激进加息
今年以来，二十国集团（G20）不少**的货币对美元汇率继续**下跌，其中日元下跌约9%，跌幅几乎与土耳其里拉相当。作为**避险货币之一，日元跌势引人关注。 本轮日元贬值实际始于2022年初。在新冠疫情期间进行了史无前例货币“大放水”的美联储，在2022年“急转弯”开始激进加息以应对持续上升的通货**，给世界经济造成严重负面外溢效应，多种非美货币大幅贬值，许多**央行被**行“伴随式”加息，但一向与美国亦步亦趋的日本央行却受制于**通缩形势而坚持负利率政策。 随着日元和美元的息差迅速扩大，日元汇率一路暴跌：1美元2022年初兑115日元左右，到同年10月就跌至将近152，期间跌幅超过30%。日本政府被迫3次下场干预，以卖出美元买入日元的方式拉升日元汇率。
注：2023年9月26日，行人走过日本东京街头的实时汇率显示牌。
去年，日本央行届满换帅，被外界视为日本即将收紧货币政策的信号。今年3月，日本央行宣布结束持续8年的负利率政策，但仅仅将政策利率从负0.1%提高到0至0.1%区间，同时承诺继续保持宽松货币环境。由于紧缩程度不如市场预期，反而加剧日元贬值。 美国劳工部10日公布3月消费者价格指数（CPI）数据，显示美国通胀并未降温。市场对美国年内降息的预期再次大幅**。受此影响，外汇市场日元对美元汇率大幅走软，连续多日刷新1990年以来**纪录。
贬值让老百姓钱包缩水
为了追逐更高收益，日本**的个人资金纷纷流向海外。海外机构投资者大搞套利交易，大量借入日元换成外币进行投资，也加剧了日元贬值。日本财务省财务官神田真人近日多次进行口头干预，称目前市场“明显存在投机，不能容忍”。 日本财务大臣铃木俊一23日就日元兑美元贬值表示，“对于过度的波动，将不排除**选项，做出妥善应对”。日本共同社解读说，铃木俊一暗示不惜干预汇市以阻止日元进一步贬值。 此外，今年以来日本股市高歌猛进，很多人以为日本经济要腾飞，实际上狂买日本股票的大多是外国机构投资者，日本民众手头并没有变得宽松。庆应大学教授白井早由里早先接受媒体采访时表示，日元过度贬值令消费者购买力下降，企业的投资和生产也因此趋缓。 这是2023年8月15日在日本东京上野一商业街拍摄的服装店。新华社记者张笑宇摄 截至今年3月，日本核心消费价格指数（CPI）连续31个月同比上升，但这轮通胀并未伴随**需求高涨。实际上，日本工资上涨跟不上物价上涨幅度，实际工资收入连续23个月同比下降。用优衣库总裁柳井正的话说，这种情况下，普通民众不愿意买东西也很正常。日本内阁府数据显示，截至去年第四季度，占日本经济比重二分之一以上的个人消费连续3个季度呈负增长。 由于实际收入缩水，消费者倾向于选择价格更便宜的商品：超市里，牛肉销量大降，鸡肉受到追捧；日本超薄电视机的**出货量连续3年下降。近日，受中东局势紧张影响，**原油价格再次上扬。野村综合研究所经济学家木内登英认为，能源涨价叠加日元贬值，日本经济将遭遇更强逆风，物价上涨可能进一步抑制个人消费，从而加剧日本滞胀局面。
日元还要跌多久？
日元这轮贬值，也并非全由美国激进加息引发，日本经济长期存在的一些结构性问题也成为推动日元贬值的因素。 首先，日本能源、食品、原材料等重要资源严重依赖进口，对美元的需求持续增加。2011年福岛核电站事故后，日本**核电站纷纷停运，核电原本在日本年发电量中占比四分之一左右，至2014年降至零，重启核电进展**，能源进口需求进一步高涨。 第二，日本货物贸易、服务贸易持续逆差。**数据显示，日本货物贸易2021-2023连续3个财年呈现贸易逆差；2023年形势虽较上年明显缓和，但货物与服务逆差额合计仍有9.8万亿日元。 多位专家指出，虽然入境游在日元贬值背景下形势良好，但随着AI技术的深入发展，日本向海外支付的服务费将大幅增加，服务贸易逆差问题将更加明显。 第三，海外投资收益虽厚，回流的资金却趋于减少。日本**有说法称“海外还有一个日本”，但由于日本**需求低迷、人力短缺，日本企业在海外投资规模持续扩大，带来巨额收益后缺乏回国投资的动力，选择将利润存在海外。 谈及日元汇率未来走向，专家分析，虽然眼下日元处于极度**状态，但美联储等主要央行未来将走向降息以及日本央行将**加息的趋势不会改变，“一降一升”有利于日元升值。日本贸易振兴机构亚洲经济研究所主任研究员丁可认为，未来日元升值不可避免，但东京股市继续上涨或将面临阻力。虽然日本在供应链某些环节的地位仍不可替代，但由于少子老龄化难以逆转，长期来看日本经济趋于萎缩的大趋势很难改变。
文章来源：新华社
