中国存款再降息暂无望，监管料续敲打高息揽储“克”银行刚性之苦

• 美联储降息预期推迟，**政策利率难降 • LPR亦有望延续稳势，限制存款利率下调空间 • 存款利息属居民收入，监管也不愿轻易下调 • 料监管续敲打高息揽储，边际缓释银行负债刚性之苦 **金融监管部门去年连三季推动存款利率下调，仍未有效逆转银行负债平均成本上行之势；进入二季度后，市场热盼再一轮调降以缓银行净息差收窄压力，却迟迟未果。业内人士称，去年三次存款降息均与LPR（**市场报价利率）下调相匹配，料中短期内存款利率再调降概率较低。 他们指出，目前**经济基本面有所企稳，美国通胀高企、降息预期不断推迟，汇率掣肘下**MLF（中期借贷便利）等政策利率难降，LPR亦有望继续持稳，限制存款利率下调空间；现阶段，监管当局更可能从**高息揽储等行为着手，缓和银行负债成本上行态势。 一位接触多家银行的机构人士称，去年存款利率下调都与LPR调整相匹配，“不会只动存款（利率），不动LPR，...今年2月五年期LPR下调，对应的就是去年末的那次存款降息。” 该人士进一步指出，在当前经济环境下，存款利率其实还不够低，仍有较大幅度的下调空间，但当下监管当局并无意行此事，原因之一就在于暂时不想推动政策利率和LPR进一步走低。 他表示，从资负匹配角度看，如果以国债利率作为资产端收益率的代表，在2020年以前国债利率均高于存款利率，即资产收益高于负债成本，之后则转为倒挂；不过，近年来随着存款利率多次下调，国债利率与长端存款利率倒挂程度已有所收敛。 根据中金公司测算，在去年底超预期存款降息后，国有大行实际执行一年/三年期存款利率可能降至1.8%/2.3%左右；而中债登数据显示，目前一年、三年期国债到期收益率则为1.68%、1.98%。 另外，由于存款利率也属于居民的收入，在增加居民收入、提升消费能力的政策导向下，监管也不会轻易下调存款利率。 “下调存款利率损害的是储户的利益，”一位国有银行人士称，如果监管层想维稳银行息差，还需要寻找其他契机。 **外汇交易**总裁张漪去年末撰文指出，在市场利率下行期，存款利率自然也会跟随**；但同时也要看到，存款利率也事关老百姓金融资产保值增值。 美国强劲的经济数据令年内美联储开启降息的预期持续后移，**货币政策放松空间恐亦受限。**央行**近日“畅谈”低利率环境的风险，分析人士称，这意味着在美联储启动降息之前，央行料不愿下调政策利率。 **4月LPR未出预料继续按兵不动，其中一年期连八月持平，五年期则在2月大幅调降后连两月走稳。分析人士表示，当前银行净息差压力未消、人民币汇率贬压难减，加之一季度经济数据稍见起色，诸多因素令本月LPR下调迫切性继续**。 去年12月下旬**性银行开启年内第三轮存款利率下调，其中一年及以内定期存款下调10bp（基点），两年期下调20bp，三年和五年期均下调25bp；前两次下调则分别发生在6月上旬和9月初。中金公司称，这可能是2016年以来综合幅度**的一轮存款利率下调。

**敲打高息揽储

业内人士认为，监管继续引导下调存款利率暂时无望，当前监管的**更可能是优化竞争环境、打击各类高息揽存等违规行为，以缓释银行负债成本上行压力，比如近期就已叫停手工补息操作。 “**手工补息对存款成本上行的影响虽然有限，但其实（手工补息的）规模也不小，”前述机构人士指出，这类行为主要会提高对公存款成本。 该人士续称，此外，目前还存在一些市场化的活期存款产品，比如协定存款、通知存款等，这些产品的利率也较高，还有继续下降的空间。 路透此前从消息人士处获悉，**市场利率定价自律机制4月8日发文，要求商业银行即日起不得以**形式向客户承诺或支付突破存款利率授权上限的补息。 一位国有银行地方分行人士还谈到，在银行为存款焦头烂额之际，资金掮客也明显活跃起来，对存款利率上行起到推波助澜的作用，希望这类行为也能引起监管关注。 “一些人不知道是怎么知道银行支行行长们的电话的，一到月末、季末需要（存款）冲刺的时候就打过来谈价格，”他称。 该人士进一步指出，那些向银行兜售存款的人，一旦与支行长谈妥利息或者手续费，不需要开卡等**流程，只要银行的客户经理发一个二维码，直接扫码进入界面存款，系统上就可以显示这笔资金已经归属某一家支行。 其表示，各个支行也会根据资金松紧程度来决定这类存款具体的价格，有些任务重的支行确实会走高价买存款这条路。 “这些钱只存一天，”他称，各家银行就是为了争排名，让市场的占比等数字好看一点，但**“受伤”的还是银行。 **国有四大行2023年财报显示，近三年企业存款平均利率均呈现逐步走升趋势，其中工商银行和农业银行2023年上行幅度**，分别达到20BP、27BP；此外，对公活期存款利率亦均呈现升势。

文章来源：路透