日元贬值，到底谁吃亏，谁受益？

日元又贬值了。**外汇市场上，日元对美元汇率近日快速下跌，一度跌破160日元对1美元，为1990年4月以来的**水平。日本政府不得不紧急出手，随后略有回调至**的156日元对1美元附近。 日元贬值，有人欢喜有人忧。日本的出口企业赚得钵满盆满，进口企业却叫苦不迭。一些精打细算的日本人去美国旅游自己扛大米，而一些海外游客则去日本大采购。 日元贬值，到底谁吃亏，谁受益？

日元为何暴跌？

日元汇率与美日利差高度相关。所谓利差，就是不同**之间利率的差异。当两个**之间利率存在差异时，投资者为了追求更高的回报，会转而投资利率更高的**。 申万宏源宏观**分析师王茂宇对中新社国是直通车分析，日元对美元汇率从3月份的145跌到现在的160，最主要的原因是美日利差扩大。 一方面，美债收益率持续上升，10年期美债收益率已冲高至4.7%；另一方面，日本经济预期并不乐观。这导致日本市场和美国市场的收益率差距进一步拉大，日元延续走贬。 辽宁社会科学院东北亚研究所研究员秦兵表示，日本央行今年3月虽结束负利率并**加息，但仍维持流动性宽松态度，导致市场预期美日利差将扩大，投资者抛售日元购入美元，加剧日元贬值趋势。

将跌至何时？

随着日元汇率跌至34年来新低，市场关注日本政府和央行是否会进行买入日元、卖出美元的汇率干预。 日本财务大臣铃木俊一和财务省财务官神田真人近期**发表控制日元贬值的言论。铃木俊一表示，将继续“密切关注外汇市场动态，采取万全的应对措施”。 “**程度上说，日央行对于贬值是比较期待的。”王茂宇分析，实际上，日元贬值有利于日本企业的盈利改善，且能够改善日本的贸易条件。日央行最担心的不是日元贬值，而是贬得太快。 他表示，快速贬值并不符合日央行的利益。日元贬值能不能结束，还要取决于日本经济在年内能否出现更加乐观的趋势。

谁占便宜了？

日元大贬值，谁受益了？ 从宏观层面来讲，王茂宇分析，日本出海企业占比较高，日元贬值有助于提振出口企业，改善其整体盈利水平。 有研究机构分析，日元贬值后，日本汽车、电子产品等主打商品的出口量均有明显增长，这为日本经济的复苏提供了**的动力。 日本经济研究者陈刚举例分析，日元汇率的持续下滑，让丰田赚得钵满盆满。 假设丰田汽车在美国销售一台车为3万美元。2019年日元对美元的年平均汇率为109日元，丰田卖一台车获得327万日元。2022年汇率下滑到131日元后，同样一台车丰田能获得393万日元，到2024年更增至438万日元。 同样的车，2022年比2019年多得66万日元，2024年比2019年多得111万日元。“汇率魔法让企业轻松获利，这么好的事千载难逢。” 从消费者角度分析，日元贬值令外国游客激增，日本旅游业迎来了千载难逢的赚钱机会。据悉，日本四分之一的酒店价格与去年同期相比上涨超过三成。在东京，连低端价位的胶囊旅馆，一晚都需花费近600元人民币。

谁吃亏了？

考虑到日本的原材料、能源及食品严重依赖进口，日元贬值也并非没有代价。 对进口企业而言，日元贬值意味着进口商品的价格上涨，给中小企业带来了巨大打击。日本**生命经济研究所**经济分析师熊野英生指出，日元持续贬值使日本企业投资和生产趋缓，消费者购买力下降，对日本经济造成了严重的负面影响。 对于日本**消费者来说，日元贬值也导致输入性通胀压力进一步加大，依赖进口的食品价格持续上涨，日本民众生活成本明显增加。如今在日本一颗白菜换算**民币要卖到100元。不少人打趣称，日本奢侈品变“白菜价”，白菜却成“奢侈品”。 对于有出国计划的日本**消费者来说，日元贬值直接导致日元购买力下降，使得日本消费者在国外旅行或购物时面临更高的成本。 例如，日本游客去美国旅游就成本大增。因此一些日本游客甚至带着大米和食材前往美国，以减少生活成本。一些游客还随身携带计算器，以便在购物时准确计算汇率，控制支出。

文章来源：国是直通车